選擇權權利金與無風險利率的關係？

Question

影響選擇權價格的主要因素有六：
1. 標的物目前市價
2. 履約價
3. 距到期日所剩天數
4. 標的物的價格波動率
5. 無風險利率水準
6. 殖利率

其中無風險利率與買權成正比、賣權成反比為什麼？

以買權來說無風險利率上升那股市不就會下跌，股價下跌權利金不就也跟著跌嗎？

Answer 1

請參考Black-Scholes model
選擇權定價理論 C =S N(d1 ) - X e ^−rT N(d 2 )
C：買權價格
S：標的股票股價
X：履約價格
r：無風險利率
T：買權存續期間
N(.)：標準常態機率累積分配
故可知r越大 X e ^−rT 越小 故C越大
所以無風險利率與買權成正比