中海石油化學股份的前景如何?目標價是多少?

Question

中海石油化學股份的前景如何?目標價是多少?

Answer 1

中海化學（３９８３）是中國產量最大、能耗最低的氮肥生產商之一。其核心業務是生產和銷售尿素，即中國最常用的氮肥。

中海化學（３９８３）的前景是穩健中成長！我指成長並不是指盈利一定有增長，因為並產品的售價是受到多方面的影響下跌，引致盈利未必可以在短期大幅增長！

其盈利主要是看其成本的控制，即天然氣的成本控制，中海化學（３９８３）受惠於母公司中國海洋石油（８８３）的支持，應該可以辦到！而其產品甲醇，價格在０６年底見頂回落，據花旗報告指出，甲醇的價格會持續跌至每嚬２００美元！因此，中海化學（３９８３）的盈利增長是有受到一定程度上的限制！否則，以中海化學（３９８３）這間名牌公司，何以０６年市盈率仍然是那麼低？而家炒落後的機會性很大！

中海化學（３９８３）的確是在成長中：

尿素的業務方面：

中海化學（３９８３）於０６年通過收購天野化工，提升尿素年設計產能至１８４萬噸。

公司始終堅持生產裝置長周期穩定生產，切實抓好安全環保、質量、生產、設備、技術管理等各項工作，優化工藝操作， 精心維護生產設備，實現了生產的安 全穩定運行。

富島一期創造了２１４天和１２１天兩個長周期運行的好成績，打破了２１２天的歷史長周期運行紀錄，創造了 「高效、低耗、安全、平穩」運行的歷史最好水平，超額完成了全年的生產任務。

富島二期和天野化工通過不懈努 力，最大限度地發揮了裝置的運行水平，亦取得了較好的生產業績。

甲醇的業務方面：

中海化學（３９８３）收購天野化工後，同時增加２０萬噸甲醇年設計產能。

天野化工甲醇裝置於上年度４月１日正式投入商業營運，０６年生產甲醇１２１５０２噸。由於天野化工的 設備調整期比較長，天野化工甲醇裝置運轉率未能達到預 期指標。

０６年９月１２日，中海建滔年產６０萬噸甲醇裝置提前３４天一次投料試產成功，使本公司甲醇年設計產能提升至８０ 萬噸，０６年１２月 １日，中海建滔正式投入商業運營， 生產負荷超過90%，產品質量滿足並優於美國聯邦（O-M-232K）「AA」級標準和國 標GB338-2004優級標準， 處於國際先進水平。

銷售方面：

針對國內外尿素市場季節性和周期性的起伏變化，公司對海南、內蒙兩地產品的銷售區域進行了深入細緻的市場調研，通過加強信息資源分析，整合營銷渠道，穩固營銷網絡，採取貼近市場的定價策略，確保了產品銷售利潤的最大化。

由於中海建滔甲醇產品質量優異，適合生產醋酸、有機矽等高端產品，產品大部分出口到東南亞地區，其餘銷往華南地區。天野化工的甲醇產品主要銷往華東和東北地區。

新增業務－複合肥：

０６年８月８日，中海化學（３９８３）開始生產適合測土配方使用的複混肥（簡稱BB肥）。本年度共生產各品種BB肥５０６４噸，銷售量 ４１０３噸。

在短線來說，近日中海化學（３９８３）強勢盡顯，但開始超買及升幅也有過急跡象，可能需要在高位整固！但中海化學（３９８３）有發Ａ股的概念，因此都是會繼續反覆上升，０７年底目標價＄５！


圖片參考：http://charts.aastocks.com/servlet/Charts?scheme=1&com=100&chartwidth=620&chartheight=630&stockid=3983&period=46&type=1&fontsize=12&vol=1&Indicator=1&indpara1=10&indpara2=20&indpara3=50&indpara4=100&indpara5=150&subChart1=2&ref1para1=14&ref1para2=0&ref1para3=0&subChart2=8&ref2para1=14&ref2para2=0&ref2para3=0&subChart3=12&ref3para1=0&ref3para2=0&ref3para3=0&subChart4=0&ref4para1=0&ref4para2=0&ref4para3=0&subChart5=0&ref5para1=0&ref5para2=0&ref5para3=0&15MinDelay=T


YOKI WONG
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