請問選擇權操作策略

Question

請問選擇權操作策略中何謂買進(賣出)時間價差及買權(賣權)多頭價差及買權(賣權)空頭價差,又不知該操作時機為何？還請各位高手幫忙解惑

感恩,解說的很詳細,但得花點時間釐清觀念消化一下

Answer 1

臭屁你好：
請問選擇權操作策略中何謂買進(賣出)時間價差？
答：這通常是指跨月份的操作，例如以履約價相同７７００為例好了，買進４月７７００的買權然後賣出３月７７００買權就是買進時間價差，反之賣出４月７７００買權然後賣出３月７７００買權就是賣出時間價差，主要是履約價的時間差異關係，故稱之時間價差．也可以是２個月或３個月等等的時間價差，而履約價就看個人自訂了．
使用時間：
要是看行情在近期內見高點就會反轉回檔，則就採用賣出時間價差操作．
要是看行情在近期整理，未來會指數大漲，則就掙用買進時間價差操作．
買權(賣權)多頭價差？
１．買權多頭價差策略的使用時機，在於看好市場，但認為短期大漲不易，屬於小漲格局時。買權多頭價差的策略作法是買進一口較低履約價的買權，同時賣出一口同時到期但履約價較高的買權。這個策略的主要目的在於賺取兩個不同履約價之間的價差，而且風險有限。它的最大報酬是兩個不同履約價之間的價差扣除投資成本，而最大的風險就只有侷限在投資成本（買進call支付之權利金-賣出call收取之權利金）。只要市場如研判的上漲，該策略就能成功。反之，如果研判錯誤，損失也有限。










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２．賣權多頭價差的使用時機在於研判市場在履約日前屬於小漲格局，目標為賺取相同到期日但履約價不同的賣權，兩者之間的權利金價差。

賣權多頭策略的作法是買進一口較低履約價之賣權，同時賣出一口相同到期日但履約價較高的賣權。這個策略的最大獲利為賣出賣權收取的權利金—買進賣權支付的權利金。只要在履約日前，標的物漲幅超過較高履約價，就完全成功。相反的，如果標的物不漲反跌，最大的損失則為兩個履約價的價差*50元/點，再減掉收取的權利金金額。這個策略屬套利性質，最大獲利及風險均有限。


買權(賣權)空頭價差？
１．買權空頭價差的使用時機，在於研判市場行情在履約日前處於小跌或持平狀態。它的作法和買權多頭價差剛好相反，它買進的是較高履約價的買權，賣出的是同時到期但較低履約價的買權。

買權空頭價差最大的獲利發生在標的物市價跌破較低履約價時，這時兩個買權都失去履約價值，最大利潤為收取的賣出call權利金 - 買進call所支付的權利金。它的最大損失發生在標的物不跌反漲，漲幅超過較高的履約價時，最大損失金額為（較高履約價-較低履約價）* 50元/點 -（賣出call權利金收入-買進call權利金支出）。買權空頭價差的獲利和風險都有限。
２．賣權空頭價差策略的使用時機，在於研判標的物價格，在到期日以前屬於小跌的格局，目標為賺取不同履約價之間的價差。

賣權空頭價差策略的操作方法為買進一口較高履約價的賣權，同時賣出一口相同到期日但履約價較低之賣權。採用這個策略的最大利潤為兩個不同履約價之間的價差減掉投資成本[（較高履約價-較低履約價）*50元/點-（買進put權利金 - 賣出put權利金）]。最大的風險為買進put所支付之權利金 - 賣出put所收取之權利金。只要在到期日時，標的物的價格低於較低履約價，該策略即操作成功。萬一失敗，風險也有限，只是兩個權利金一收一付之間的價差而已。

Answer 2

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