利差與殖利率

Question

如何依利差和殖利率來判別是否可以投資債券??
那此兩者還有應用在哪些地方呢??
麻煩了..

所以說當經濟過熱,政府升息後,殖利率會提高,並且和政府公債的利差縮小,這時候因為經濟景況較佳,投資人多投資於股市,所以債市市場就必須提供更高的利息來吸引投資人,但投報率較低,所以債券價格也比較低,是這個意思嗎??

Answer 1

回答你:
1.所謂殖率利則是債券投資人在買進債券後,
一直持有到債券的到期日為止,這段持有期間的年平時報酬率,
簡單的說殖利率就是市場的『成交利率』,所以殖利率是浮動的
而不是『票面利率』,票面利率是固定的
2.還有當殖利率上漲時,確實可以獲得較多的利息,
但此時債券價格卻是『下跌』,而非『上漲』,請勿搞混
3.一般而言,利差是利用相同或不同標的物的價格差異
如果是同一標的物那就是時間差居多
若是不同標的物(如公債&公司債)那就是債信差異
在國外假設利差大於平均值時則此時會進行套利
即買進公司債賣出公債,待利差縮小時賣出公司債買進公債
但此套利亦有風險(如LTCM事件)

2007-01-29 09:38:31 補充：
理論上是這樣沒錯,但有一點不對
當景氣過熱時,代表企業債信轉佳
此時政府雖然升息
但因景氣好時,企業發行公司債因債信評等上升
此時會與政府公債利差縮小
而升息時債券價格會比較低
我舉簡單例子好了
假設你今天買一張定存單,面額100元,票面利率2%
結果明天央行升息0.25%,市場殖利率也變成2.25%
那請問你明天這一張定存單拿到市場賣,還能賣100元嗎?
當然不可能,這時候你拿到市場賣只能賣99.9975元
換算殖利率等於2.25%,也就是升息後投資人希望有更好的投報率
所以之前的債券變成『折價』了

Answer 2

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