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Question

1.以2004年2月份到期的台指期貨而言，請問其最後交易日、最後結算日的日期為何？又如台指期貨在最後交易日的結算價為7000點，最後結算價為7150點，請問持有1口台指期貨的投資人在現金結算實可收取或支付多少款項？（下圖為2004年2月份的日曆）
日一二三四五六
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2.假設小明對於台灣股市的走勢頗為樂觀，因此，在台指期貨為6000點時，以36萬元的保證金，買進3口台指期貨。若小明在期貨價格漲至6150點時即貨利出場（平倉），則其投資報酬率為何？（考慮所有的交易費用，假設每口手續費為500元）
3.小明買進1口屢約價格為6000點的台指買權，權利金為300點，請問在不考慮交易費用的情況下，其損益兩平點為何？如最後結算價為6100點，請問屢約價值為何？他的損益又是如何？

Answer 1

Irene你好：
首先第一個問題：
最後交易日為２月１８日，而２月１９日是結算日．
若以最後交易日的結算價進場者，作多及作空者的狀況為：
作多（７１５０－７０００）＊２００＝３００００
作空（７０００－７１５０）＊２００＝－３００００
其交易成本以你第二題所設定的５００元來計算，剛時的稅率是萬分之２.5所以進出場的稅金分別為３５０及３５８故收：
做多者可以收入:30000-500-500-350-358=28292
做空者要支付:-30000-500-500-358-350=-31708
2.假設小明對於台灣股市的走勢頗為樂觀，因此，在台指期貨為6000點時，以36萬元的保證金，買進3口台指期貨。若小明在期貨價格漲至6150點時即貨利出場（平倉），則其投資報酬率為何？（考慮所有的交易費用，假設每口手續費為500元）
時間點不同來說明,要是以2004年跟2006年後因稅率不同而不同.(另外所有費用則不包含資金成本，像在自營要算資金成本的）
要是在2004年的情況會是
(6150-6000)*3*200=90000 平倉獲利
手續費則為500*3*2=3000
稅:2004是308及300 2006年是123及120
故淨獲利2004年為:90000-3000-308-300=86392 報酬率為23.998%
若是2006年為:90000-3000-123-120=86777 報酬率為24.105%

3.小明買進1口屢約價格為6000點的台指買權，權利金為300點，請問在不考慮交易費用的情況下，其損益兩平點為何？如最後結算價為6100點，請問屢約價值為何？他的損益又是如何？
不考慮成本則是６０００點的買權權利金300點
損益兩平為6000+300=6300 也就是6300損益兩平
若結算為6100則是6100-6300=-200 也就是賠200點損失10000元

2006-12-19 11:34:11 補充：
修只算到一口..不好意思..修正為:

故淨獲利2004年為:90000-3000-308*3-300*3=85176 報酬率為23.66%


若是2006年為:90000-3000-123-120=86271 報酬率為24.964%

2006-12-19 11:34:58 補充：
若是2006年為:90000-3000-123*3-120*3=86271 報酬率為24.964%

Answer 2

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Answer 3

1.選擇權和期貨的最後交易日是每個月第三個禮拜三,
隔天是結算日.

有些人會把結算日想成第三個禮拜四,其實是不對的,
第三個禮拜三的隔天和第三個禮拜四有點差異.

所以2004年2月最後交易日為2/18,結算日為2/19.

其次,你另一個問題有點奇怪,你要問實收或支付多少款項,
但是卻沒有一開始的成交價位,
如果你要問的是賺賠多少的話就是最後結算價和成本價
的差再乘以200,
如果你問的是最後結算日比最後交易日帳戶金額多多少,
那就是7150-7000=150,漲150點,150X200=30000.
多賺30000元,還要扣掉手續費和稅金.

2. 6150-6000=150, 150X200=30000
一口賺30000,手續費500X2=1000,
買進時稅金120,賣出時稅金123,
(期交稅率 萬分之一,6000X200/10000=120)
所以一口實賺30000-1000-120-123=28757,
三口賺 28757X3=86271
報酬率為 86271/360000=23.96%

3.損益兩平點為 6000+300=6300
結算在6100時,履約價值為100點,
300-100=200,不計手續費和稅金時,
賠200點,200X50=10000元

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