特別股對財務槓桿的影響? 急...

Question

要如何證明特別股對財務槓桿的影響?
財務槓桿乘數....
可以做詳細的說明嗎
以及結論???

何謂「財務槓桿乘數」??

Answer 1

財務槓桿度＝營業利益／(營業利益－利息費用)。

就上述公式來看可知,關於特別股的part就只有"利息費用"

so..........

將公式在拆解成下列

財務槓桿度＝>

營業利益／[營業利益－(特別股股息+其他相關利息支出)]。

ps:因為相關利息支出要看各公司的狀況所以不便都列出來


可以看得出來如果特別股"越多"==>支付利息越多

假設分母中的營業利益與其他相關利息支出不變,

當特別股"越多"==>支付利息相對增加,會導致分母所得出來的

數值越小,而分子不動的情形,越小的分母除出來的數值會越大

ex 6/3= 2 ==> 6/2= 3

經過上面的分解可知道,當特別股越多表示這家公司所採用

的財務槓桿度越高,因為他都是借別人的錢來做生意

就像銀行產業一樣財務槓桿度相當高

2006-12-15 14:12:45 補充：
財務槓桿乘數這個要由負債與ROE來觀察,

也就是指在資本結構中,負債比越大該公司所進行的

財務槓桿越大!SO.....應該是負債比就是所為謂財務槓桿乘數

負債比越高越能提升ROE(在有很好的獲利情形下)

ROE=淨利率 X 資產週轉率 X (資產總額/股東權益)

資產總額又=負債 股東權益

所以當該公司大量舉債將資產TOL提高時,

ROE算出來自然會跟著提高,這部份也就是你要問的

2006-12-15 14:15:14 補充：
資產總額又=負債 股東權益

財務槓桿就是要看公司借力使力的程度

可以為股東帶來多大的報酬

2006-12-15 14:15:33 補充：
資產總額又=負債 加上股東權益