債券分流 分券 是何意思

Question

債券分流 , 分券 ,是何意思 , 現在我若去買國內的債券型基金 是分券過的還是沒分券, 以後新推出的債券型基金都會是沒分券的嗎 , 為何國內債券型基金每天的淨值都是增加, 且線形走勢都是一直線增加沒有波動 , 可是國外的債券型基金走勢就好像股票圖一樣波動很大, 我現在買國內的債券型基金有什麼風險 , 會有可能發生像聯合投信的事件嗎?

Answer 1

回答你:
一、債券分流 , 分券 是何意思 ?
債券分流指的是債券型基金分流
這是因為債券型基金發生結構債問題
所以金管會要求投信必須先行處理結構債
然後再95年底依照金管會規定選擇基金定位,現行分為:
a.類貨幣型基金:持債比率較低（小於卅％），
持有債券的到期期限較短（小於五年），流動性較高，
且持有的債券不以交易為目的，主要訴求為穩定的收益。
這就是與以前的債券型基金一樣,只有固定收益
不以交易為目的,所以淨值只漲不跌
也與國外的貨幣型基金一樣,以短期固定收益為主,波動性低。
b.固定收益基金:以投資較長期的債券，
追求較高票息或獲取資本利得為主要訴求，
持債比相對要求較高（高於五十％），流動性較低，
獲利波動程度亦相對較大。
這才是跟國外的債券型基金一樣,以交易為目的
追求較高的風險,所以波動較大
二、債券的分券指的是將債券的本金與利息分割
而將利息部分另外包裹再發行一檔債券
或是可轉債將選擇權與利息拆開,再另外包裹發行債券
三、現行購買債券型基金(現在較類貨幣型基金)
最大風險就是『流動性風險』
建議你要從類貨幣型基金的
a.投資組合比率:指的是流動現金比率佔幾%,
不過現在規定都在70%了(所以問題不大)
b.買斷之債券的投資組合:查詢是否有你不喜歡的公司債在其中
若有就換一檔吧
c.基金規模:規模愈大愈好,代表其流動現金愈足夠
d.有大金控背景更佳:如此一來萬一遇到市場上不可預期之風險時
大型金控更有實力來保持基金之流動性



因為國內現行的債券型基金操作型態
其實在國外叫做貨幣型基金