期貨問題 請大家幫忙一下喔

Question

在完美市場假設下(沒有交易成本，放空行為也沒有限制)，如果目前黃金現貨的價格為500美元/盎司，利率為10%，除利息成本外，沒有其他持有成本，根據持有成本理論定價模型，請問：
(1)90天後到期的黃金期貨價格(1口契約單位為100盎司)應為多少？
(2)如果目前此90天後到期的黃金期貨價格為506美元/盎司，說明你如何進行套利策略？

Answer 1

(1)你的題目並未說明利率是哪一種型態，如果是連續複利的情況下，不含儲存成本的期貨理論價格如下
F0＝S0×e^(rT)
F0是現在的期貨價格
S0是現在的現貨價格
e^(rT)是連續複利的公式
假設一年天數以360天計算
F0＝S0×e^(rT)＝500×e^(10%×90/360)＝500×1.025315＝512.6576
一盎司的期貨價512.6576，1口契約100盎斯之契約價值=512.6576*100=51265.76

(2)期貨實際價格比理論價低，在沒有交易成本，放空行為也沒有限制之情況下，則套利策略如下:
a. 放空現貨500美元/盎司，同時買進期貨506美元/盎司
b.將放空所得之500美元，以利率10%投資於市場90天
c.90天後，投資之500美元依複利計算，本利和為512.6576
d.90天後期貨也到期，拿506美元/盎司去交割取得黃金現貨，並將此黃金現貨回補先前放空之交易
e.每盎司之套利所得為512.6576-506=6.6576，以1口100盎斯計算，每一口契約共獲利 6.6576×100=665.75美元

Answer 2

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Answer 3

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Answer 4

條件設定不足,一口的交易保證金為多少.跳動一點為何?跳動金額多少?