利率上揚,債券價格則相對變低,是對的嗎

Question

今日債券價格為100,市場利率為5%,當明日市場利率上揚,也就是高於5%,
債券價格則相對會走低,這是對的嗎?&為什麼呢?能舉例說明最好
(PS : 這不是學校作業, 是我要考理財型保險執照,正在背題庫 , 但想不通答案 ,因為我不是相關科系,所以請大大解惑~ thanks all~!!)

Answer 1

回答你:
今日債券價格為100,市場利率為5%,當明日市場利率上揚,也就是高於5%,
債券價格則相對會走低,這是對的嗎?
沒錯,這是對的
為什麼呢?
如題目假設今日債券價格為100,市場利率為5%
當明日市場利率上揚至5.25%時
那你今天買的這一張債券如果要賣怎麼辦阿?
因為票面利率5%是固定的
所以若利率漲至5.25%的時候
則你賣原本價格是100元利率5%的債券
就變成只能賣97.5元,票面利率仍是5%,但換算成殖利率變成是5.25%
這就是所謂的折價
所以這就是為什麼當市場利率上揚時,債券價格相對走低
反之若利率下跌至4.75%的時候
則你賣原本價格是100元利率5%的時候
價格就會變成102.5元,票面利率仍是5%,但換算成殖利率變成是4.75%
這就是所謂的溢價了,參考看看囉!!
註:以上舉例的價格為隨意舉例,並未考慮存續期間及時間價值

Answer 2

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Answer 3

市場利率是變動的，債券提供的利率是固定的，因此當市場利率上升，債券價格就會下滑。簡單來說，決定債券價格的因素有四：到期本金（面額）、票面利率、到期日、以及殖利率，其中最後一項就是根據當時市場利率變動而定的，也可視同為該債券的預期報酬率。由於債券的現金流量（包括由票面利率決定的利息以及到期本金兩種）是固定的，因此當市場利率上升，代表這張債券提供給您的報酬率相對市場而言下降了，沒有原來那麼好，因此價格就會降低。以您所舉例子來說，若這張債券本來提供5%的報酬率，若市場利率也是5%，那麼此時這張債券會以面額的100%出售。當利率上升時，由於投資人的資金在類似的投資中可以得到更高的報酬率（比方說6%），他在評估這張債券時，也會用6%的報酬率來評價這張債券，也就是說，投資人會要求這張債券同樣提供6%的報酬率，因此債券價格就會下降以提供更高的報酬率。您可以參考個人過去的一些解答來更進一步了解這個問題：http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1405112116744”關於債券價格的計算”http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1206101103231”關於一般債券面額表示的計算”http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1106101014190”關於票面利率／市場利率與債券價格的關係”http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1106100711294”關於債券收益率的計算”http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1206100504011”關於債券出售價格的變化”