證交所 的 [除權息參考價] 公式 [疑問]

Question

某位網友的問題 http://tw.knowledge.yahoo.com/question/?qid=1106081114438
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中鋼收盤價是31.1元，配3.75元的現金和0.35元的股票，除權參考價我算出來應該是( 31.2 - 3.75 ) / 1.035 = 26.425元
可是當天的除權參加價卻是26.2，這是為什麼啊？
有誰可以告訴我這0.225元跑去哪了？
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xx 網友的回覆:
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證交所的公式為
除權息參考價＝(除權息前收盤價-息值+10元*員工紅利配股率+現金增資認購價*現金增資配股率)/( 1+無償配股率+員工紅利配股率+現金增資配股率)

計算中鋼的除權息參考價的基本資料如下：

除權息前收盤價：31.10
息值：3.75
員工股票紅利： 137,302,480 股
除權息前股本：10,586,671,594股
員工紅利配股率：137,302,480/,10,586,671,594=0.013
現金增資認購價：無
現金增資配股率：0
無償配股率：0.035

除權息參考價：(31.10-3.75+10*0.013)/(1+0.035+0.013)=26.22


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我的疑問

為何會多出 +10*0.013 這各項目
我的想法是 [ 應該去掉 ] +10*0.013

變成 ( 31.10 - 3.75 ) / (1 + 0.035 + 0.013 ) 不是比較正確嗎 ?????

員工既然分紅, 吃了紅, 怎麼會反而把 +10*0.013 加回去

[如果依據這種方式] 吃了紅 卻反而 [倒 加 回 去]
那吃下的股息 3.75 豈不是也要 [倒 加 回 去]
不就變成
：( 31.10 + 3.75 + 10*0.013 ) / ( 1 + 0.035 + 0.013 )

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哪位高手知道原因 ㄋ
為何要把 10*0.013 加回去

TO 韋威 ( 初學者 5 級 )

依照你的說法
[員工股票紅利是由投資大眾來給付 ]
那也應該變成是

( 31.10 - 3.75 - 10*0.013 ) / ( 1 + 0.035 + 0.013 )

應該用 - 10*0.013 啊

用 + 10*0.013 的話 , 將導致除權價 [略微提高]

依照你的說法
[員工股票紅利是由投資大眾來給付 ]
可是 除權價 [卻] 反而 [提高]

你的說法有矛盾~~~~~~

Answer 1

回答你:
其實韋威和阿亮都算講對,只是你一時轉不過來
我試著解釋看看好了
我們解析公式可以發現,上面的公式=
(除權息前收盤價-息值+10元*員工紅利配股率+現金增資認購價*現金增資配股率)
=其實是計算市值
底下的公式=( 1+無償配股率+員工紅利配股率+現金增資配股率)
=這是計算股本
而市值=股價*股本
所以股價=市值/股本
公式沒問題,再來就是你的疑問
為何會多出 +10*0.013 這各項目?我的想法是 [ 應該去掉 ] +10*0.013 ?
首先員工分紅認真的說,並不是股東出錢(要硬說股東出錢也行)
而是公司把盈餘中原先配給股東的錢撥一部份轉成現金認股(每股10元)發給員工
股東並未從口袋再拿一毛錢出來
而配股給員工的部份原本就是盈餘轉增資的部份
所以公司的股本當然會因此增加(所以底下公式就要+員工紅利配股率)
既然會增加,且屬盈餘轉增資的部份(公司因增加股本,每股10元)
當然上面的公式就會多出 +10*0.013 這個項目囉

Answer 2

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Answer 3

股價簡單說是 資產價值/股數
員工分紅配股拿到是股票,不是錢
錢還是轉到公司帳戶,公司單位價值增高,所以分子要算進去

Answer 4

簡單回答你的問題，
根據XX網友的公式的實際意義是，
員工股票紅利是由投資大眾來給付，
但是配股配息卻是分派給投資大眾的，
簡單說就是把分配給員工的紅利，
由參加除權息的人出錢！
這就是開公司的好處啦！