計算期貨、選擇權結算方式

Question

請教結算方式：
1.買入台指期在 6500，放到結算日，台指為 6900，只要保證金專戶中有
維持保證金 81000 以上，則可「收入」結算金額為 400 * 200？
2.賣入台指期在 6500，放到結算日，台指為 6900，只要保證金專戶中有
維持保證金 81000 以上，則需「付出」結算金額為 400 * 200？
3.買入選擇權「買權」在 6500 之權利金 100 至結算日前不平倉，結算日漲到 6900，
則收到 6900 - 6500 = 400 * 50？保證金專戶需要另外存錢嘛？
4.買入選擇權「賣權」在 6500 之權利金 100 至結算日前不平倉，結算日漲到 6900，
則放棄履約，還需要付多少錢？

Answer 1

引述：1.買入台指期在 6500，放到結算日，台指為 6900，只要保證金專戶中有維持保證金 81000 以上，則可「收入」結算金額為 400 * 200？回覆：交割﹝損益﹞金額為(6900-6500)*200=80000元﹝不含手續費、期交稅﹞。※不建議以維持保證金作為是否追繳的參考，因為當超額保證金低於0時，若不補足保證金至0以上的水位時，結果是會被斷頭出場。引述：2.賣入台指期在 6500，放到結算日，台指為 6900，只要保證金專戶中有維持保證金 81000 以上，則需「付出」結算金額為 400 * 200？回覆：交割﹝損益﹞金額為(6500-6900)*200=-80000元﹝不含手續費、期交稅﹞。※在實務上，當超額保證金為負數時﹝即便是-1也一樣﹞，期貨商就會「打電話」來催了，如同您現貨缺款一樣，別相信期貨商會有好心腸放過您！﹝其實您下單時就應有高風險的標準來要求自己啊！﹞引述：3.買入選擇權「買權」在 6500 之權利金 100 至結算日前不平倉，結算日漲到 6900，則收到 6900 - 6500 = 400 * 50？保證金專戶需要另外存錢嘛？回覆：交割金額為Max(6900-6500,0)*50=20000元，故保證金專戶不需要另外存錢，而損益金額為20000-100*50=15000元﹝不含手續費、期交稅﹞。引述：4.買入選擇權「賣權」在 6500 之權利金 100 至結算日前不平倉，結算日漲到 6900，則放棄履約，還需要付多少錢？回覆：交割金額為Max(6500-6900,0)*50=0元，故不需要另外付錢，而損益金額為0-100*50=-5000元﹝不含手續費、期交稅﹞。

Answer 2

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Answer 3

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Answer 4

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Answer 5

第一和第二點,收入和支出即是損益,若不計手續費和稅金的話,這樣算是沒錯,
至於維持保證金,我覺得每一家期貨商可能都不盡相同,但是也不太可能像樓上
俊傑兄所說"超額保證金變負就馬上追繳",以我個人在八九家期貨商開戶交易
的經驗,一般來說,期貨商的維持率都在75%左右,也就是維持保證金低於原始
保證金的75%就會追繳,有些期貨商比較保守,可能會在80%就margin call,但是
一低於原始保證金,也就是維持率要100%,這麼保守的期貨商我是還沒碰過,也
許俊傑兄有碰到過,不曉得是哪一家,不過我想它的客戶可能會不爽而慢慢流失
掉吧.

第三點,不計手續費的話,付出100點即5000元,收回400點即20000元,賺15000,
不用再另外存錢.

第四點,付出100點都歸零,全部泡湯,不計手續費的話,損失5000元,不用再付任
何費用.

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