請問選擇權的保證金計算方式....

Question

雖然我下單不太注重保證金的計算，不過還是想了解一下，賣出選擇權的保證金計算方式：

假設今天2月3日，
現貨收 6594.60 ▲62.42 ，
期貨收 6585 △53 ，

選擇權call報價...
履約價 時間 成交價 買價 賣價 漲跌 總量
6500 13:45 136 136 138 △17 23923
6600 13:44 78 77 78 △8 55304

那該如何算出6500、6600的保證金多少呢？請解釋一下什麼是A、B值，而贈點由我決定...謝謝

非常謝謝你，解答的很詳細，贈點直接奉上..^^
((另外請教一下，為什麼感覺上愈接近到期日，所賣出部位的保證金會有增加的感覺呢？？是我的錯覺嗎？))

Answer 1

說真的,大部份的證券營業員可能都不會算保證金,我估計 2/3以上,甚至 3/4不會
算,期貨營業員會算的可能比較多.
大多數的營業員都會叫客戶保證金入多一點,電腦會自己計算所需保證金.
選擇權應該是跟著期貨走,但是根據我的經驗,保證金好像是由現貨指數來計算.
保證金有個公式,不曉得你有沒有看過.

賣出選擇權保證金=權利金市值＋MAXIMUM (A值-價外值, B值)

如果你有看過,我猜你可能看不懂,因為看得懂自然就會算.
這個公式裏,MAXIMUM是取最大值,這個應該知道吧,比較麻煩的是價外值.
首先要知道什麼是價內,什麼是價外,
簡單地說,有內含價值的合約是價內,沒有內含價值的合約就是價外.
這樣講不曉得你懂不懂,用另一種講法,
買權CALL,履約價大於指數者為價外,小於指數者為價內,
賣權PUT ,履約價小於指數者為價內,大於指數者為價外,
以你所舉之例而言,指數在6594,
6500C 為價內,6600C 為價外,價內者其價外值為零,6600C 之價外值為6點,
目前期交所規定之 A值為23000,B值為12000.
(A值,B值就是計算保證金所用之常數,期交所會視情況調整)
所以賣出 6500C 之保證金=136X50 + MAX(A-0,B)=6800+23000=29800
賣出 6600C 之保證金=78X50 + MAX(A-6x50,B)=3900+23000-300=26600
這樣瞭嗎?如果看得懂的話應該可以看出只要是價內合約,其保證金就是
權利金市值+23000,但其實在成交後會收到權利金,所以等於說所佔用之金額只
有23000,舉例來說,原來有100000,賣出6500C之後可用餘額還有77000再扣去手
續費和稅金.

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Answer 2

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