選擇權的時間價值,一天會扣幾點阿?
還是不同月份扣不同點數?不同履約價扣不同點數?
扣點是期交所固定每天在扣的嗎? 還是市場自由的機制?
實在不了阿~謝謝!
2005-10-15 18:29:59 · 11 個解答 · 發問者 Anonymous in 商業與財經 ➔ 投資
選擇權的時間價值並沒有一定的公式，不是一天扣幾點，應該是要看投資者對選擇權標地物價值的認定。當然跟履約價會有關聯，但也不是用公式去計算的。可以說是由市場機制來變動。
距到期日所剩的時間多寡則影響到選擇權的時間價值，時間越短，價值越少，到期日時，選擇權只剩下內涵價值，時間價值為零。
選擇權之權利金是由內涵價值與時間價值所組成，所謂內涵價值即是價內選擇權履約價格與現貨價格之差，時間價值則是權利金扣除內涵價值的部分，價外選擇權不具內涵價值，其權利金就等於時間價值。例如當現貨指數為6,420點時，6,400買權之權利金為105點，那麼其內涵價值為20點，剩餘85點即為其時間價值。
隨著到期日的接近，價外選擇權成為價內的序列以及價內選擇權成為更深度價內機會愈來愈小，因此時間價值也就跟著減少，於是接近到期日，時間價值遞減的速度愈快，到期日時，時間價值降為零，只剩下內涵價值的部分。正因為時間價值的存在，使得選擇權的操作技巧與期貨和股票不同，若不了解選擇權的特性，往往會造成看對了方向卻賠了時間價值的情形。當時間價值減少時，獲利的是選擇權的賣方，因此在到期日接近時，反倒是賣方進場的好時機。
觀察過去的經驗，股價真正出現大行情的時間甚短，大部分的時候行情都處於盤整格局，不論是買權或賣權之權利金都會隨著時間的流逝而減少，因此當行情陷入盤整時，選擇權之賣方可輕鬆賺取時間價值。
就以台指選擇權為例：2005年3月17日到4月8日這段時間內，台股進行狹幅整理的格局，指數僅下跌了8.4點，假設3月17日採用買進買權策略直到4月8日平倉，將損失47.66%，若是買進賣權，損失更大，高達49.45%，相反地，若是站在賣方，不論是賣出買權或是賣權，都將是勝利的一方。
另一個影響時間價值因素為股價的波動率，當股價波動大，穿越不同的履約價格，選擇權具有履約價值或增加履約價值的機會愈大，時間價值愈高。在相同到期日的選擇權中，以價平序列所含的時間價值最高，因為愈接近價平的序列到期時具有履約價值的機率變化較大，指數變化有可能隨時跨越價平附近的序列，然而較為深度的價內序列到期時變成價外的機會較小，深度價外序列到期時變成價內序列機會亦不大，因此時間價值較價平序列低。
利用隱含波動率與歷史波動率的比較，我們可以了解選擇權之權利金是否有被高估或低估的情形，進而決定進場時機以及策略。所謂隱含波動率，是以選擇權的市場價格，套進Black & Scholes 的訂價模型中，所推演出來的波動率，而歷史波動率則是現貨價格在過去一段時間內的真實波動率。當隱含波動率比歷史波動率高出許多時，表示權利金有被高估的可能，此時，做為選擇權的賣方較為有利。
一般說來，歷史波動率都是低於隱含波動率，究竟隱含波動率多少才算過高或過低並沒有一定的標準，得根據當時波動率的變化情形來比較，因此還是要靠經驗的累積才能有較準確的判斷。
2005-10-15 18:31:56 · answer #1 · answered by Anonymous · 0⤊ 0⤋
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2015-06-05 14:27:40 · answer #2 · answered by Lori 1 · 0⤊ 0⤋
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2015-04-30 23:23:51 · answer #3 · answered by 小于 1 · 0⤊ 0⤋
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2014-06-18 08:30:14 · answer #4 · answered by Anonymous · 0⤊ 0⤋
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2013-12-07 00:11:59 · answer #5 · answered by Anonymous · 0⤊ 0⤋
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2006-05-04 19:36:53 · answer #6 · answered by ? 4 · 0⤊ 0⤋
與其盤整盤 不如不要做 休息就好囉
2005-11-22 06:43:54 · answer #7 · answered by tom 1 · 0⤊ 0⤋
感謝各位的回答!
2005-10-17 15:15:56 · answer #8 · answered by Anonymous · 0⤊ 0⤋
選擇權的價值是由市場供需機制所產生的
理論價只是用數學公式去做合理估計
舉例來說
今天 你願意用多少錢來買 6200Call
跟昨天 就是不一樣
在其他條件不變之下
理論價可以計算出這兩天之間的差異 這大概是你所謂的「扣幾點」
個人建議可以注意每天選擇權跨式部位(Straddle)價值的變化
例如：現在是6000左右
6000C + 6000P價值的變化 就很具有參考意義
我的經驗 如果大盤沒有顯著變化
長天期契約大概每天會降個 1-2點
短天期大概 5點左右 快到期的契約 會減少更快 10點以上都有可能
2005-10-16 20:25:42 · answer #9 · answered by JK 2 · 0⤊ 0⤋
應該不能說扣幾點,因為這是市場的機制.
應該要說消逝幾比較適合.
不同月份,不同履約價有不同的時間價值,所以它每天消逝的時間價值也不一樣.
一般而言,價平附近的合約時間價值最大,越價內或價外時間價值越少.
另外,越接近到期日,每天時間價值消逝的越多.
歡迎對選擇權有興趣的朋友一起來討論研究.
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2005-10-15 18:56:23 · answer #10 · answered by 進哥 7 · 0⤊ 0⤋