創投公司是蝦米?

Question

何謂創投公司?
現在國內有銀行會有創投的計畫嗎?
想要備創投公司投資~應具備什ㄇ條件?

Answer 1

1.何謂創投公司? 創投的經營型態　　創業投資的原文為Venture Capital ，直接翻譯成中文應該是指風險性資金，亦即投資於高風險企業的一種資金，投資對象主要集中於高成長、高科技的產業，其目的往往著眼於中長期利得的回收。在台灣，除了中華開發和交通銀行從事部分創業投資業務之外，其餘都是經由財政部核準的專業創業投資公司，專門從事創業投資等相關業務。國內創投法令對創業投資事業的投資範圍，規定以國內外科技事業、國內外其他創業投資事業國內一般製造業為限。除此之外，創業投資對國內一般製造業的投資金額有百分之三十的上限。而前項所稱的科技事業範圍包括通訊、資訊、消費性電子、半導體、精密器械與自動化、航太、高級材料、特用化學品與製藥、醫療保健、污染防治、資源開發及高級感測等十二項工業以及其他符合科學工業園區設置管理條例、行政院科學技術發展方案等訂定之科學或科技項目。　　由上述的投資範圍看來，其投資標的大多集中於高科技或產品生命週期較短的新創事業，所以除了資金之外，技術、人才和專業管理的知識等，亦是創投事業必須具備的。因唯有透過頂尖的技術及專業的經營管理來協助投資事業順利運作並早日成功，創業投資事業才有機會藉由輔導其上市或出售股權的方式來回收資金，並實現收益。但創業投資回收的期間大抵需要五年到十年不等，因此，創業投資是一個具有高風險、高報酬、長期投資且投資股權缺乏流動性等特質的行業，同時亦是週而復始不斷進行風險性投資的產業。　　在創業投資的經營型態方面，根據蔡美麗、朱桂龍以及林君亮1990年的研究報告，共歸納為五種型態，大至分述如下： （一）國內設立創業投資公司，直接投資國外事業　　在國內設立創業投資公司除了在國內從事有關的創業投資事業業務外，並且到國外尋找相關的科技事業，直接參與投資，希望與該科技事業建立關係，並將技術移轉到國內，如圖所示。 （二）國內設立創業投資公司，投資國內科技事業　　此種經營型態的資金來源可能完全由國人自行投資，或者中外合資，但是投資的標的則限於國內的科技事業，如圖所示。（三）國內設立創業投負公司，投資國外創業投資公司　　除了在國內進行直接科技事業的投資外，並且可以藉由參與投資國外新設立或已設立的創業投資公司，以間接投資國外的科技事業，其目的主要有二：　１、吸收國外專家的投資管理經驗；　２、引進高科技技術，如圖所示。（四）委託經營管理公司經營管理　　創業投資公司本身如果沒有專業的投資專案，則將創業投資事業的經營管理委託經營管理公司（即管理顧問公司，例如國內的建邦顧問公司、開發科技顧問公司等），並付予管理費以及紅利。創業投資公司也有將部份幕得的資金匯往國外，成立創業投資基金，委託經營管理公司辦理投資，引進高科技事業前來我國設廠，轉移高科技的生產技術，以加速國內科技的發展，如圖所示。（五）交互投資　　由國內創業投資事業與國外創業投資事業做等額或不等額之交互投資，藉著結合兩公司的利害關係，使本公司的管理人員能獲得學習投資技術的機會。如圖所示。2.現在國內有銀行會有創投的計畫嗎?會吧!!畢竟這是趨勢......3.想要備創投公司投資~應具備什ㄇ條件? 七、如何評估投資方案　　有關創業投資業者評估投資標的的準則，並沒有標準的答案， 曾有學者提出，投資方案的重要評估因素包括：（１）創業者的人格特質；（２）創業的經營團隊；（３）市場因素；（４）技術因素；（５）企業財務狀況；（６）產品因素；（７）所處風險階段；（８）經營計劃書內容的正確行性和詳盡度等。 　　對於上述的投資評估方案，大至整理如下： 　（一）主要經營團隊方面　　　　　　通常在評估創業者經營團隊的第一件事，為檢視各高階經理人員之　　　　主要學經歷、過去有無顯著的成功事跡、其在該行業及該公司的經歷或　　　　年資、其與公司有無合約限制或特別福利補償制度、其在公司所佔股權　　　　比例等背景資料。其次，或明或暗觀察經營團隊之和諧、團結程度，與　　　　公司決策過程的允當性，再透過第三者的說法比對觀察結果的真實性。　　　　最後，負責評估的專案經理人員應就創業者的經營能力、技術、可靠性　　　　和誠信度等層面作一個整體印象的統合分析。　（二）生產能力方面　　　　　　首先，應該對公司廠房規模、生產線數目、最大產能、自動化程度　　　　、產品製造過程、產品品質（含退貨百分比、不良率）、自製或外包比　　　　重、有無重大特別合約及條款限定、各種產品之成本結構、關鍵性零組　　　　件掌握情況或合約情形，以及著手規劃未來產能或生產線之擴充計劃等　　　　背景因素進行瞭解，並於參觀工廠時與不同的人員多所接觸，重覆確認　　　　既有資訊之正確性與可靠性。另外，也必須仔細觀察工廠之存貨狀況、　　　　進出貨情形、人員效率與紀律、廠房佈置、生產線流暢度、環境清潔、　　　　安全管制、機具維修情況及其他各種生管控制工具使用情形等各種現象　　　　，提供專業經理人量化資料以外的參考依據。最後針對生產能力的整體　　　　評估仍應由專案經理人完成報告。 　（三）產品與技術能力方面　　　　　　由於創授業者多傾向於投資尚未成熟的產業，故特別關心被投資公　　　　司過去及現有主力產品之規格、特色及營收比重，以瞭解該產品是否已　　　　步入成熟階段。另一方面，對於新產品的開發計劃更應該予以重視，其　　　　中包括主要技術來源、研究發展人員的數量和品質、研究發展支出多寡　　　　等，都是影響新產品是否誕生的關鍵因素。此外，公司的專利、授權、　　　　技術合作以及合約限制的內容及年限都值得深入的探討。最後，專案經　　　　理人仍舊應對公司的產品及技術能力進行整合性分析，尤其是公司的技　　　　術特色是否能夠以低成本的方式量生產、該技術是否即將遭到淘汰、有　　　　沒有替代性的技術即將問世等重大影響因素。　（四）市場與行銷能力方面　　　　　　首先，應瞭解其所屬產業生命週期的階段、該產品之替代性與通路　　　　特性、產業之上下游關係、進入障礙與巿場區隔等質的因素；進一步再　　　　分析該產品全球產量與年成長率、當地產量與年成長率，以及在全球的　　　　佔有率等量的因素。其次才對公司產品之市場定位、價格策略、市場分　　　　佈、客戶型態與產品別分佈等層面分別進行瞭解。並評估主要客戶群的　　　　穩定性、其佔公司營收的比重、主要競爭廠商、及各廠優勢等較無法掌　　　　控的客觀因素所可能產生的影響。最後，專案經理應彙總上述分析，提　　　　出整體行銷策略之看法。　（五）財務狀況方面　　　　　　雖然創投業者所投資的大多屬於成立不久或籌備階段的企業，經營　　　　績效尚未顯現，獲利情況不甚理想，財務結構司能無法健全，但仍然應　　　　對其歷年之財務資料及各種財務報表比率逐項分析，尤其要留意營收及　　　　獲利的成長性、存貨、應收帳款、利息負擔、折舊金額以及公司的現金　　　　流量等重要財務資訊。除此之後，宜對帳面價值偏離市價較大的重要資　　　　產進行重估工作，以免財務報表失真而無法反映真實狀況。最後，專案　　　　經理人仍應就整體財務狀況提供綜合評論。　（六）投資分析方面　　　　　　關心的重點在於投資方案的報酬回收以及所面臨的風險程度。影響　　　　報酬的因素有本益比大小、市價淨值比倍數、回收期間、未來上市、上　　　　櫃的可能性、可能時間及預估的上市或上櫃承銷價格。當然，能否順利　　　　完成上市、上櫃，必須考慮是否符合上市或上櫃標準、有無不宜上市、　　　　上櫃之情形，例如關係人交易頻繁、股權分散不足、勞資糾紛以及環保　　　　等問題。此外，仍應考量該投資方案的風險面因素，包括營運風險和財　　　　務風險兩種，並研究有無規避風險的方法。最後，專案經理人依舊要對　　　　整個投資分析提供綜合看法，尤其要挖掘是否隱含其他無形效益或間接　　　　效益等非量化之重要因素。 　　除了上述六大方向的各種因素之外，其實也可以從不同的角度切入，試圖尋找一些蛛絲馬跡，以提供決策者參考。例如創投業者投資的是增資新股，則應觀察是否有人放棄認股，若有，可能的原因又是什麼？若創投業者投資的是老股轉讓，則應該瞭解轉讓者是誰？為何轉讓？轉讓股數佔其擁有股數之百分比。又如果投資者不只一位時，觀察已承諾的投資人或洽談中之潛在投資人名單及其認購的股數，或多或少具有指標作用。若有知名機構已承諾購買鉅額股數，相信該方案至少不會差到哪裏去。

Answer 2

目前國內創投公司總數約200多家,同一負責人重覆登記不同公司名字幾乎都有,故實際約有60多家,經歷2000年網路泡沫化後,存活不到30家.
目前還有活動力的僅剩10多家,且又大多數投向Pre-IPO Stage. 真正於Seed Fund Stage 會投資的真的很少.
新信管理顧問股份有限公司經驗談.

Answer 3

創投(Venture Capital)專門尋找興新產業投資的資金，有時候也會加入經營不善企業的重整工作或從事一般的股權投資行為。國內商業銀行並無創投業務，通常由工業銀行或金控轉投資創投公司來執行及尋找投資機會。