我想請問IRS(利率交換)與 CMS(固定期間利率交換)有何不同？是同樣的一件事還是兩種不同的東西。能否舉例並說明。
2005-08-05 16:08:44 · 2 個解答 · 發問者 記憶大師 3 in 商業與財經 ➔ 其他：商業與股市
利率交換 IRS。
利率交換是指債信評等不同的借款人，立約交換相同期限、相同金額債務之利息費用，以共同節省債息的規避利率風險行為。
典型的利率交換合約，一般為固定利率與浮動利率的交換，例如：甲公司想以6%的固定利率發行一筆1000萬美元的2年期公司債，但以該公司的信用等級，只能以6.5%的利率發行，惟若向銀行借款，則因該公司與銀行往來關係良好，可以6個月LIBOR(London Inter Bank Offered Rate)加碼0.5個百分點的浮動利率借到資金。此時，恰好乙公司也需要一筆1000萬美元2年期的資金，該公司雖偏好以浮動利率的方式借入，惟卻必須負擔6個月期LIBOR加碼1個百分點；至若發行公司債，因為乙公司在國際債券市場上有良好的知名度，故可以6%的固定利率發行。從而，甲公司與乙公司可各自發揮在浮動利率市場及固定利率市場的價格優勢，進行利率交換合約。透過利率交換，雙方皆可節省利息成本。
固定年期利率交換
固定年期利率交換，英文簡稱是CMS，原文是Constant Maturity Swap。近來長短天期利率差距擴大，加上利率波動幅度大，不少結構型商品都將連結標的轉向30年和10年期固定到期利率交換，有的則是連結到美國公債的CMT。
CMT是Constant Maturity Treasury的簡稱，中文翻譯是固定年期公債。CMS和CMT，簡單來說，就是指一個有特別到期日的證券之利率。
舉例來說，公債的固定到期利率，是由公債的每日殖利率曲線拆解出來，這個曲線與其到期日相關，主要是依據店頭市場收市時的市場買方出價利率計算。
五個美國主要政府公債交易商每天下午4時都會報價到紐約的聯邦儲備銀行，再依據這些參考報價，計算出一條利率曲線，接下來再由這條利率曲線中，依序拆出1、2、3、5、7、10及30年的固定到期利率。
【2004-07-20/經濟日報/B3版/創新金融】
投資連動債 必修四招
2005-08-11 19:25:14 補充：
挖賽 太*了吧 我沒打出處你也知道.....
2005-08-05 16:13:01 · answer #1 · answered by Anonymous · 0⤊ 0⤋
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2015-11-04 12:08:10 · answer #2 · answered by Anonymous · 0⤊ 0⤋