有沒有投資基金的文章~

Question

我的報告需要找一篇投資基金的文章，如果有的話，可否收集給我，謝謝~
禮拜五之前!

各位，不好意思!我要的投資基金文章是要某位名人說的文章，或是某雜誌登的文章!

Answer 1

「過去績效不能代表未來績效」這幾乎是投資基金的民眾都知道的道理，既然如此，想申購基金的投資人到底該怎麼選基金呢？富蘭克林證券投顧指出，挑選基金大致有四大觀察指標，分別為：標準差、夏普指數、信息比率、貝他值，評選標準為，標準差愈低、夏普指數愈高、信息比率愈高。
　過去，投資基金被當作「傻瓜投資致富術」，不過，當基金績效的迷思被打破後，不論是否有沒有買過基金的投資者，對於申購基金理財已經興趣缺缺。

　四大觀察指標 作為評選標準

　儘管基金的人氣不像過去那麼火紅，不過，這並不代表基金不能成為好的理財工具，富蘭克林證券投顧指出，雖然多數的投資人不懂利用四大觀察指標評估基金好壞，這時不妨透過國際知名基金評鑑機構每年所頒發的獎項，作為評選標準。透過正確觀察指標，申購基金一樣可以創造出不錯的投資報酬率。

　群益投信表示，想要擁有好的投資報酬率，風險控管是投資人不可忽視的投資指標。而根據國際評鑑機構對於基金風險控管評比的指標有年化標準差、β值及SHARPE(夏普)值。

　年化標準差用來衡量報酬率的波動性，因此數字愈低愈好；β值用來衡量基金的市場風險，因此β值愈小愈好，SHARPE用來衡量每單位總風險所得的超額報酬，因此愈高愈佳。

　富蘭克林證券投顧也指出，由於基金績效不能只看曇花一現的短期表現，因此透過觀察基金中、長期的整體表現，才能選出真正風險與績效兼顧的優質基金。

　標準差如愈大 淨值漲跌愈劇

　選出中、長期整體表現不錯的基金後，就可進一步利用四大觀察指標選出值得投資的基金。富蘭克林證券投顧指出，「標準差」評估法，就是指衡量報酬率的波動程度。投資人可以向基金公司取得這方面的資料，一般而言，標準差愈大，表示淨值的漲跌劇烈，風險程度也較大。

　至於「夏普指數」則是衡量每承擔一單位風險的超額報酬率，「夏普指數」越高越好。所謂「超額報酬」是以基金的總報酬率減去無風險資產報酬率(例如:定存或是政府公債)，再除上基金標準差(波動風險的概念)。

　另外，「信息比率」則是衡量該基金優於同類型基金的風險調整超額報酬，計算方式是將基金報酬率減去同類基金或者是大盤報酬率（剩下的值為超額報酬），再除以該超額報酬的標準差。信息比率越高，該基金表現持續優於大盤的程度越高。

　貝他值高於1 波動較市場大　最後再看衡量基金與大盤指數相較波動性的「貝他值」。「貝他值」大於1表示波動性較市場來的大，也就是說，「貝他值」為1.5的股票在市場上揚10%時，會上漲15%。市況好時，大於1的高「貝他值」帶來高報酬。市況差時，投資人會希望投資組合「貝他值」小於1，以縮小跌幅。

　投資人的理想是，「貝他值」小又有高報酬，這是很難兼顧的。因此，投資人可以在投資組合中加入低貝它值的股票，將投資組合的總體貝它值降低，產生一些風險分散的效果。

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Answer 8

《基礎篇》
壹、認識共同基金
一、什麼是共同基金
二、共同基金的種類
三、目前國內共同基金發行型態
四、共同基金的優點
五、共同基金與其他理財工具的比較
六、共同基金適合作為儲蓄、退休、購屋、子女教育的準備
七、共同基金運作流程
八、共同基金獲利來源

壹、認識共同基金
在金融市場日趨自由化的今日，投資管道漸趨多元、投資環境也在急遽變化中。理財不再只是傳統的跟會或定存，而投資也不是只有股票、黃金可選。最新的投資理財趨勢是善用專家的經驗與智慧，透過公開公正的資金管理，讓每位參與投資的人，除能受惠於專業投資理財的獲利成果外，更能享有投資之保障及便利性，還有豐富資訊等特性。
共同基金正是結合上述各特性之投資理財工具，如果您還未參與基金投資，花一點時間瞭解共同基金，讓自己成為一位智慧型的投資人，享受輕鬆理財，投資致富的樂趣。
一、什麼是共同基金？
共同基金的概念很簡單，就是將眾多投資人的資金集合在一起，再由專業機構負責投資管理的一種理財方式，而其投資的收益及風險則由投資人共同分擔，是相當適合財力有限的小額投資人的投資理財方式。對一般上班族而言，由於平常無暇注意市場行情，且上市公司的股票種類繁多，無法一一深入研究分析，加上又不敢人云亦云貿然投資，而錯失許多理財投資機會；所以最適合選擇投資共同基金，藉由專業經理人來掌握投資股票的時機，以追求穩健的獲利。
二、共同基金的種類
由於國內共同基金發展歷史較短，所以社會大眾所看到的國內共同基金的種類相當有限。而海外共同基金依投資地區、策略、標的……的不同，則有多種不同類型的基金，但分類的標準大致是相同的。
(一)以投資地區來分
有全球性、區域性和單一國家三種。全球性是以全球金融市場為投資對象，通常以美、日、英、德等金融市場較為發達地區為主要投資標的；由於是全球性的投資，所以風險較低較分散。區域性是以特定區域內各個國家為投資對象，例如歐洲國家，或近來頗為熱門的亞太地區共同基金都屬此類；單一國家共同基金則是以特定的某個國家為投資對象，風險較集中較高。
(二)以投資屬性來分
最主要分為收益型、成長型及平衡型三種。收益型基金主要是以追求定期最大的收入為目標；細分的話，還可分成固定收益型和股票收益型，其獲利來源為股利和利息；成長型基金則著眼於資金的長期成長，獲取資本利得，也可細分為一般成長型和積極成長型。兩者之間最大的不同是，前者重視穩定、持續的長期成長，後者則常是追求資金在短期之內能有最大的增值；至於平衡型基金是既追求資金的長期成長，也注重定期收入的獲得，投資標的則分散在股票和債券上。
(三)以投資標的來分
若從投資標的角度來看，以不同的投資工具為標的，便能發展出林林總總的共同基金，例如較常見的股票基金、貨幣市場基金、債券基金、黃金基金、認股權證基金、小型企業基金、指數基金、特殊產業基金、店頭市場基金等，這些共同基金的漲跌與這些投資工具的榮枯息息相關，而各基金的風險和獲利性也相差很大。
三、目前國內共同基金發行型態
(一)開放型基金
所謂「開放型基金」是指發行單位數與發行期間不作特別限制的基金型態，投資人可以隨時依據基金淨值的報價直接向基金公司做買賣，不需透過集中市場撮合交易。
國內開放型基金發行額度通常在 2 ~ 200 億之間，沒有特定的上限規定。只要基金規模未超過規定上限，投資人皆可自由買賣。目前市面上的開放型基金大致可區分為：純粹投資國內股票型基金、純粹投資海外股票型基金、投資包含國內及海外股票型基金及債券型基金等四大類。　
開放型基金的報價較封閉型基金簡單，每日僅有一個報價，沒有折溢價的考量。基金公司在各地的金融市場休市後，便會開始進行當日淨值計算的工作。若是屬於投資國內股市的基金，通常在當日下午5~6時便可得知當日該基金的淨值；若是有參與海外股市投資的基金，則需待海外市場休市後再行計算淨值，通常是在隔天中午前會計算出來。投資人買賣基金的依據就是直接以淨值來計算。而這些淨值的報價，可在各大報章媒體的財經版或每家基金公司所提供的電話語音查詢服務或提供的網站中查詢到。
一般說來，開放型基金較適合投資於市場規模大且資金流動性高的市場，或分散投資於多個市場。目前全球的基金公司所發行的基金也多以開放型為主。不僅在國外，投資人較偏好開放型基金，環顧國內近幾年共同基金的發展，國人對開放型共同基金的接受度也日益提高，一方面由於國內共同基金的最低投資金額只要台幣一萬元、手續費約1~2%，所以增加了一般小額客戶的興趣。另外，目前非常受到小額投資人歡迎且熱門的「定時定額投資」(每個月只要三000元以上)也是以開放型基金為主；再者開放型基金接受申購贖回的管道多，投資人可以親至基金公司辦理，或透過代銷銀行機構，以電匯、傳真、自動櫃員機轉帳或透過網路的方式辦理，相當便捷；需要轉換時，則可到指定贖回機構或親至基金公司辦理。
(二)封閉型基金
封閉型基金是指發行單位數固定，在發行期滿或基金規模達到預定規模後，便不再接受投資人的申購或贖回的基金型態。一般封閉型基金的交易須透過集中交易市場撮合，其交易的流程與股票買賣相同。
因此封閉型基金有二種報價，一是集中交易市場每日看板上的市價，另一個則是基金公司每日計算的淨值。當市價低於淨值時，便是所謂的折價；反之則為溢價。市價的漲跌通常取決於成交日當時市場上對基金籌碼供給和需求的情況。投資人需負擔的交易費用則包含付給證券經紀商的手續費及證交稅。國內為了保護投資人的權益，封閉型基金通常都有規定，若折價超過一定幅度連續一段時間，即可召開受益人大會，表決是否改成開放型基金。一旦改型成功，則一切交易計價規定則與開放型基金相同。
封閉型基金因為發行單位數固定、交易須集中於證交所且依市價買賣，因此基金經理人較不須因顧慮申購或贖回的壓力而被迫調整持股部位。但也容易因為「壓力」較輕，致使其長期績效可能略差於開放型基金
國外封閉型基金市場，因提供的服務不如開放型基金，較不受到歡迎；國內則因民國八二年第二代投信成立時，法令規定第一支基金須為封閉型基金，所以市場上流通的封閉型基金一度相當蓬勃。
四、共同基金的優點
共同基金的資產由基金經理公司管理運用，但也由金融機構(即保管機構)以基金專戶名義獨立保管，該資產屬於全體投資人所共有，所以安全性高；尤其國內基金公司及其所發行的基金皆依法經證期會核准後方始成立，並接受嚴格控管，且在律師、會計師及證期會的共同監督下，投資人的權益可充分受到保障。此外，共同基金還具有下列幾項優點：
(一)專業的投資管理
共同基金由專業的基金公司操作管理，因公司擁有專業的研究分析群及完整迅速的資訊網路，能隨時掌握投資市場的脈動，透過系統化的研究及精確的投資管理策略，配合有利的時機，積極為投資人謀求最大投資報酬；以團隊的力量取代個人單打獨鬥的投資方式，享受專業理財的豐碩成果。
(二)標的多樣化，選擇性多
共同基金的投資範圍含括國內、國外不同投資市場，投資標的亦分別有股票、債券及經主管機關核准的各項新興金融工具，投資人不但可以在基金公司旗下所發行的各類型基金間自由轉換，更可隨著市場波動及景氣循環調整投資組合，基金公司提供簡便的轉換或贖回手續，使資金更具靈活的變現性。
(三)手續簡便，費用低廉
投資共同基金，手續非常簡便，基金經理公司都有專人服務解說。申購手續費低廉，既方便又省錢。同時比起個人投資，可以省去大量的成本和處理時間。
(四)變現容易，流動性佳
投資人可以因個人需要，隨時將基金脫手變現。如果你投資的是國內開放型基金，可將基金賣回給基金經理公司；封閉型基金則可以透過證券交易市場中出售。假如你投資的是海外基金，則可以在代銷銀行或相關金融機構贖回基金或直接賣回給國外的海外基金經理公司。
(五)合法節稅
投資國內外基金之資本利得，在證券交易所得稅停徵的期間內，一律免稅，是投資人最佳節稅管道。
五、共同基金與其他理財工具的比較
共同基金與其他理財工具最大的特色在於：兼具儲蓄和投資的雙重特性！
一般來說，投資最大的期望就是財富的累積，最不想發生的情況就是本金的虧損，而共同基金即是以穩健投資創造獲利為原則，專為沒錢理財、沒空理財的人所設計的金融產品。當然，共同基金也與其他理財工具一樣，存在著風險、獲利和變現等不同程度的影響因素，因此事前充分了解產品的特性及優劣，並衡量個人和家庭的財務目標、資金狀況及承擔能力等，再作適當的投資組合。
六、共同基金適合作為儲蓄、退休、購屋、子女教育金的準備
(一)小額資金分散風險
投資共同基金的金額不需要大筆資金，以國內為例投資一仟個受益單位最低金額為一萬元，但其他各國基金產品之最低投資額就並不一致了，總體而言門檻皆不高，以小額資金投資即可享有如大戶級的專業管理績效，得以追求更佳的獲利機會。
共同基金是由投資組合的觀念所構成的，藉由基金組合中的各種投資標的，分散單一商品的風險；基金收益有一部份來自於固定收入，與定存、跟會等以儲蓄為主的理財工具很類似，但報酬比銀行定存來得高，風險又比跟會來得低，以積少成多的理念，從事長期穩定的投資，非常適合作為子女教育金的準備。
(二)時間複利是投資共同基金的好幫手
共同基金的價值會隨著所投資市場、證券的波動而起伏，但基金本身資產規模大、投資標的範圍廣及收益再投資的操作方式，價格往往呈現緩步上升的穩健走勢，而且時間越長所顯現的複利效果將更明顯。因此，長期投資計劃如退休資金的籌措，就適合以投資共同基金方式來累積。
七、共同基金運作流程


談到共同基金，許多人會聯想到過去的地下投資公司。地下投資公司的組成及運作除了於法無據外，與共同基金最大的不同是經理與保管並未分開，導致資金的運用不透明，投資人缺乏保障。
共同基金的組成及運作是建立在「經理與保管分開」的基礎上，基金經理公司只負責基金的管理與操作，下達投資買賣的決策，但本身並不經手基金的財產保管。
保管機構負責保管並依經理公司之指示處分基金的資產，基金的資產在保管機構內的帳戶是獨立的，若經理公司或保管機構因經營不善而倒閉，債權人是沒有權利動用這筆資產的。
在這種設計之下，投資人的錢是存放於保管機構的獨立帳戶內，基金經理公司則提供基金買賣及有關的資訊服務，基金經理公司在募集資金時，通常是由公司本身和承銷機構募集，至於基金的操作則交由基金經理人負責。基金的操作情形會在季報和年報中揭露，報紙也會刊登有關淨值、持股比率等的資訊，提供給投資人參考。證期會對基金經理公司及保管銀行負有監督管理的責任，同時會計師也會對基金經理公司和保管銀行的財務報表定期進行查核的工作。因此在如此嚴密的控管制度下，投資人是受到相當保障的。
八、共同基金獲利來源
投資人投資共同基金的獲利來源有二，一為投資人申購及買回基金的差價，另一為每年分配的收益。投資共同基金獲利與所選擇的基金類型有些許關連，所選擇基金的類型愈偏積極成長型，風險愈高，報酬率可能比較高，其獲利來源則以資本利得為主；相對的，若所選擇的基金類型著重固定收益，獲利來源則以利息所得為主，風險略低。各基金本身之獲利來源主要有四類：
(一)資本利得：
基金資產投資於上市或上櫃公司的股票，買賣價差所產生的利得，即為資本利得，是共同基金的主要獲利來源。
(二)股利（息）收入：
共同基金投資於上市或上櫃公司，於每年所配發之股票股利或現金股息。
(三)利息收入：
由於開放式共同基金必須隨時應付投資人之贖回，一般都會保留部份資產於銀行存款或短期票券，因而產生的利息收入。

(四)匯差收益：
有些共同基金投資國外股市，或以台幣計價，或以美元計價。每日基金淨值除反應資本利得與利息收入外，尚包含當日匯率換算的價差所造成的收益或損失。
共同基金投資所得之現金股利、利息、已實現盈餘配股之股票股利面額、收益平準金、已實現資本利得扣除資本損失（包括已實現及未實現之資本損失）及本基金應負擔之各項成本費用後，為可分配收益。上述分配項目每個基金略有不同，詳細規定請參考各基金公開說明書之記載，投資人在投資共同基金前應向基金公司索取並詳閱該基金公開說明書以明瞭自己的權益。

Answer 9

投資共同基金經驗談~~易富誌 92 年 8 月號

　談起我的投資基金經驗談,可以用無心插柳來形容。

　憶及三年前此時的我，對投資一詞，完全一竅不通，更不用提〝基金〞　了。就在常往來的銀行小姐大力推薦之下，開啟了我第一次投資海外定期定額基金，當時的想法，只是純粹強迫儲蓄。

　因為是第一次投資，也陸續聽過有人在基金市場中失利，所以我對投資小心翼翼。在每月初，銀行都會寄對帳單，我也製作表格或在存摺上記錄損益，供我比較。在扣款期間也有讓我難忘的，一.是扣款不到一年，報酬率高達15％，二.是歷經美國911事件，此後，讓我更密切注意報酬率。就在隔一陣子之後，我所購買的海外基金淨值有上漲的趨勢，於是我每天留意淨值的波動，關注國際情勢，收看全球股市，也製作表格天天比較，就在觀察一陣子之後，秉持著見好就收的心態，我贖回了這支海外基金。之後，這支海外基金淨值已開始每況愈下了。

　其實以我的投資經驗，要多擅用自己的眼(多看)耳(多聽)口(多問)，若增購基金，標的、範圍，絕不重覆，以分散風險。另，當我不懂時，我會詢問銀行人員，撥基金公司的免付費電話，並索取手冊，閱讀相關書籍，再加上自己的判斷等。正因如此，我愈來愈有心得，慶幸自己在所屬工作領域外，也有另一小小片天空。最後，投資本就有風險，要用心，不貪心喔！


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這是從報章刋出來的理財文章～
不知道是不是你要的文章～～^.^