關於伍豐工業電腦的報告..20點

Question

最近要做關於伍豐工業電腦的報告...現在遇到瓶頸了...資料很少伍豐有哪一方面可以報告的啊???

Answer 1

博弈商機延燒，讓台股形成博弈相關族群，相關廠商主要區分為工業電腦和遊戲軟體；前者有伍豐、廣積表現頗佳，後者則有鈊象、泰偉積極搶入。雖然法令上仍有疑慮，但一定高度的進入門檻，讓這些廠商都有不錯獲利表現。 博弈商機延燒，台股當中的博弈相關族群，軍容也愈來愈壯盛。

國內的相關廠商主要分為工業電腦，以及遊戲軟體兩大族群。工業電腦以順利切入樂透彩投注機的伍豐科技為首，
近三個月股價漲幅高達九五％，總市值已經高達一百二十億元；其餘如廣積科技、艾訊公司、瑞傳科技以及友通科技等公司，
也拿下越來越多的商用博弈機台訂單。而遊戲軟體則以鈊象電子與泰偉電子領軍。

不論是工業電腦還是遊戲軟體公司，只要切入博弈市場，獲利表現普遍都優於同業。

伍豐原本從事POS（觸控式端點銷售系統︶生產銷售，客戶鎖定連鎖餐廳、商店以及醫院，最近四年以來每股稅後純益
（EPS︶都維持在五元以上的成績。由於順利切入歐洲、中國以及韓國彩券銷售系統，伍豐預計今年業績將展現強勁的成長力。

彩券投注系統建立須經驗

「切入這塊市場純粹是偶然。」伍豐發言人賴盈甫表示，由於公司原本在韓國市場就有代理商銷售該公司的POS產品，
正好碰上韓國樂透彩廠商專案計畫更換投注機，供應商在看過伍豐的POS後，發現伍豐的產品比原先自行開發的機器更先進，
也更適合用在彩券投注機。

雙方接洽進行投注機介面的溝通後，伍豐便為客戶開發投注機，經過不斷的折衝與協調，訂單終於下給伍豐，因此，
「客戶可以說是自己找上門的」。

聽起來，彩券投注機似乎進入門檻不高；賴盈甫坦承，就技術上來看，投注機對台灣廠商來說問題不大，
但是沒有做過彩券投注機的廠商，是無法了解彩券營運商的營業模式的。

一般POS廠商缺乏生產彩券機器的經驗，要與彩券營運商合作，雙方溝通就要花費更多的時間與心力，因此至少短期內，
還不會看到競爭對手。而與韓國廠商的合作，是伍豐投入彩券投注機非常寶貴的經驗。此外，
去年底伍豐也拿下中國足球彩券以及希臘Intraiot彩券商大訂單，預計今年業績將倍數成長。

相較於伍豐搶下彩券的商機，廣積則受惠於商用博弈機台（吃角子老虎）從傳統單晶片系統改為PC（個人電腦）系統後所帶來的熱潮。

廣積總經理林秋旭表示，傳統的博弈機台由於是單晶片系統，聲光效果差而內容單調，
PC base（規格︶的遊戲機台則可彌補單晶片系統的缺憾；因此對於在PC領域素有專長的台灣工業電腦與主機板廠商來說，
的確是相當有利。

林秋旭原本在工業電腦廠麥肯公司擔任副總經理職務，在麥肯被購併後，二○○一年林秋旭與同事一起出來創設廣積。
看準博弈機台轉為PC規格帶來的商機，廣積早在四年前便率先切入這塊市場。

林秋旭透露，商用博弈機台由於必須全天候開機，還要有防震與防電擊的設計，因為賭客若輸錢心情不好，
可能大力搖晃機台，甚至電擊機台企圖作弊。若機台沒有做相關的防護設計，機台的電腦被干擾後，系統可能就會出問題，
並讓賭場虧錢。……（更多精采內容，詳見《今周刊》第477期）

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Answer 5

工業電腦的廠商多半很低調，平常不太願意接受採訪，因此資料並不多

●伍豐明年挑戰工業電腦族群股王 12月15日將以每股70元掛牌上櫃，法人估明年有一股賺一股實力

準工業電腦上櫃新兵伍豐科技(8076)已規劃十二月十五日、以每股七十元掛牌上櫃，該公司董事長徐明哲(見圖)表示，在餐飲、零售市場POS銷售量持續成長，全年每股稅前盈餘六．五四元財測目標，順利達成機率甚濃；展望明年業績前景，法人預期，伍豐將有一股賺一股的實力，有機會成為工業電腦族群股王。

　　伍豐主要業務為研發、製造、銷售POS與系統週邊，前十月業績產品出貨順暢，累計營收為五億一千萬元，稅前盈餘九千一百萬元，目標達成率分別八一％、七三％。由於第四季為產業傳統旺季，生產線滿載的狀況，初估十一月營收將可上看八千萬元，單月POS出貨量達一千二百台到一千四百台間，雙雙將創下歷史新高，同時，十二月再攀新高的機率仍濃，全年應可順利達成每股稅前盈餘六．五四元目標。

　　徐明哲表示，伍豐目前業績分配比重，就地區而言，歐洲市場約佔五成，美洲二成，澳洲、日本、東南亞等地合計約三成，其中，明年業績成長性最為看好的是歐洲市場；主因是歐洲在千禧年、二○○一年歐元整合後，曾出現過換機潮，隨即受景氣下滑影響，市場成長速度減慢，但自今年第四季起，即感受到換機跡象，預估明年業績樂觀。

　　此外，自今年初起，前往上海設立首家子公司，雖初期以服務為經營導向，累計前三季稅前虧損約五十萬人民幣，但在市場不斷成長下，十月已轉虧為盈，累計前十月僅小虧三十五萬人民幣，十一、十二月預估可持續獲利下，上海子公司也將成為未來業績成長的主要動力之一。

　　除了POS產品外，伍豐更積極跨入樂彩、公共資訊站、多媒體顯示器等產品，將進軍企業金流平台供應領域；伍豐目前在餐飲的POS營業比重約八成，零售業約二成，預計明年將跨入銀行與彩券等市場，並在已與全球知名的彩券商合作下，將從明年第一季起逐步出貨，也成為未來業績成長的利基。

　　法人圈預期，伍豐在餐飲與零售POS市場明年將成長三成，且多項新產品陸續推出下，明年營收目標將逾八億元，且在LCD螢幕價格可望回穩、關鍵零組件價格下滑，毛利率保守估計將維持三一％，稅前盈餘目標將上看二億元大關，依現有股本計算，每股稅前盈餘目標將逾十元，為工業電腦族群中，獲利最佳的公司。

●《人物專訪／伍豐總經理徐孟卿》第四代ＰＯＳ機將成主流
過去三年、每年業績都成長五成以上的伍豐科技(R313)，與國內同業如飛捷(6206)等最大的不同，在於積極開拓直銷客戶、代工業務比例極低。伍豐總經理徐孟卿(見圖，周克威攝)說，全球POS系統市場一年需求量約四十萬台以上，以伍豐今年預估出貨僅達二萬台來看，成長空間還非常大。由於伍豐有設計能力，所以目前暫不經營代工市場。

　　以下是徐孟卿針對POS市場、以及伍豐的發展策略接受記者專訪摘要：

　　問：聽說你最近剛去美國參展回來，國外業者對今年景氣如何看？

　　答：每年春、秋兩季本來就是電腦設備展覽最密集的時候。在漢諾威電腦展之前，最近我是去美國參加一項全球零售業設備的展覽，台灣業者只有伍豐參展。就現場零售者對POS系統的需求看，可確定因應互動行銷的產業趨勢，第四代雙觸控、雙螢幕的POS機絕對是市場的主流產品。

　　至於景氣，由於收銀機系統的壽命大約是五年，因此，不論是零售業者或是餐飲業者每年都有大量汰舊換新的需求，再加上新產品推出所創造的市場需求，估計全球一年POS機有四十萬台至五十萬台的市場。而且隨著產業全球化的趨勢，連鎖通路不斷擴增，POS機的市場需求可會穩定而快速的成長，受景氣波動的影響較小。

　　問：伍豐去年營收不到五億元，似乎比同業少，原因何在？

　　答：伍豐所有的產品都是自行開發設計、製造，並以自有品牌「F EC」推出市場銷售，代工業務的量極低，所以去年我們整體的出貨量只有一萬台，營收規模相對國內同業是比較小。且因我們是以銷售完整的系統產品為主，只做貿易性質的代採購業務量甚少，營收自然不會衝高。

　　但就產品單價看，我們平均出貨單價都在一千美元以上，直銷客戶占業務量的比重達五成，另外一半的業務是透過往來十年以上的經銷商達成，所以產品降價壓力低，毛利率相對可以較高，平均都能維持在三成以上。長期而言，因為我們具備設計能力，所以目前暫不考慮經營代工業務。

　　問：個人電腦大廠戴爾電腦宣佈進軍POS產業，這對業界和伍豐有何影響？

　　答：POS市場其實有相當的進入門檻，過去國內的宏碁、研華、大眾等個人電腦或是工業電腦大廠都曾介入此一市場，但是都沒有成功。主因就是這個市場不是靠產品降價就能搶到客戶，製造商須設計出符合客戶需求的產品，才能拿到訂單；而產品要符合客戶需求，必須搭配適合的軟體，製造商因此必須具備生產少量、多樣化產品的能力，才能在這個市場存活。