急~急~急~急~二十點，有關『金融市場與結構』的問題....

Question

下禮拜就要期末考了，老師先給了二題題目非常實務，請幫忙回答一下，拜託了^^"
一、當美國採升息策政時，對香港不動產之影響，請用【利率評價分析】
二、當股市振盪波動很大時，如何用選擇權獲得最大的報酬【請技巧作價差】

Answer 1

 她實際上錯誤, 但她提供了一個可貴的網站。預期價格可能有大變化，但不確定是漲或跌1.買進跨式組合 buy Straddles2.買進勒式組合 buy Strangles
圖片參考：http://futures.polaris.com.tw/images/option/s_12.gif
使用時機︰預期未來指數走勢將有重大變動，但無法確定變動方向操作方式︰買進二月履約價格5,100買權，付400點，同時買進二月履約價格5,300賣權，付260點建立部位時資金流向︰支付660點之權利金總額(33,000元)最大可能獲利︰無限，指數大漲或大跌均可獲利最大可能損失︰460點當到期指數介於5,100~5,300點時，5,100的買權與5,300的賣權均為價內，買權履約獲利為最後結算價減5,100，而賣權的履約獲利為5,300減最後結算價，總計獲利＝最後結算價－5100＋5300－最後結算價＝200點，建立部位之淨支出為660點，合計損失為460點，此即為最大可能損失損益兩平點︰到期指數4,640與5,760點

Answer 2

對不起我只會回答第二題。。
假如波動很大。。第一個看多頭
做多頭價差。。買低的履約價，賣出高的履約價

拿現在來看
假如預估在未來行情會在漲過６６００點，但不會超過６９００點時

買進６６００的ＣＡＬＬ，付出權利金１６０點
賣出６９００的ＣＡＬＬ，收取權利金２０點
一共只要付出１４０點的權利金
一但股市漲超過６７４０點時（６６００＋１４０）
即可獲利。。
這是多頭價差

相對的空頭價差　　　履約價買高賣低
在未來行情會下跌破６７００，但６５００是支撐點
可以買進ＰＵＴ６７００付權利金７７
賣出６５００的收取權利金２０
總共只要付出５７點權利金

如果有圖配合做報告更好
可以參考寶來瑞富
http://futures.polaris.com.tw/option_5.php