87年東南亞各國發生金融危機的原因？？

Question

87年東南亞各國發生金融危機的原因？？87年東南亞各國發生金融危機的原因？？

Answer 1

一、東南亞金融危機 泰國金融市場動盪產生的多米諾骨牌效應迅速地擴散至東南亞各國的金融市場, 菲律賓、印尼、馬來西亞、緬甸、新加坡等國的貨幣市場均有不同程度的貨幣貶值。菲律賓金融當局於7月11日宣佈實行浮動匯率制, 當日菲律賓比索貶值12%。馬來西亞林吉特、印尼盾等也相繼大幅貶值。其中貶值最多的是泰銖和比索, 最少的是新加坡元、新臺幣和韓元。東南亞金融危機產生的多米諾骨牌效應還波及了一些拉美和中東歐國家。巴西和阿根廷也受到強烈的衝擊, 股市普遍下跌, 僅聖保羅股票交易所股指就下跌達15%。而中東歐的馬其頓、捷克等國的貨幣也有較大幅度的貶值。就波及面而言, 此次東南亞金融危機嚴重程度不亞於1994 年底墨西哥的金融危機。 二、東南亞金融危機的緣由及挽救 造成這次東南亞金融危機的原因, 雖然與國際投機商的惡性炒作不無關係, 但受到金融風暴衝擊的這些國家, 無論在經濟和金融方面, 還是在金融政策方面都存在著重大的缺陷。諸如經濟結構性失調, 金融宏觀調控體系不健全, 對外開放與國內改革不協調, 對外國資本缺乏有效的管理以及經濟結構難以適應本國經濟國際化的需要等等。 　　(一) 經濟結構失調 繼亞洲四小龍(日本、臺灣、新加坡和韓國) 以後, 泰國、菲律賓、馬來西亞和印尼近年來也開始採取了出口導向型工業化政策。東南亞各國的經濟高速發展是以出口為導向, 建立在外延投入增加的基礎上。但這是一種以廉價勞動力為基礎, 缺乏科技和生產效率支持的工業化政策, 很難長期維持經濟的高增長率。一方面, 由於它們沒有重視經濟結構的調整, 使得經濟結構單一化, 勞動成本逐年提高, 未能從粗放式經營轉為集約式經營, 工業結構也未能從勞動力密集型轉變為技術密集型, 勞動力成本增長快於勞動力素質和技術水準的提高, 嚴重地削弱了東南亞各國出口產品的競爭力; 另一方面, 當一些擁有大量廉價勞動力的大國, 如中國、印度等, 也進入國際市場時, 使得東南亞國家受到競爭的壓力, 其出口優勢受到了挑戰。因此, 這些國家都出現了經濟和出口放緩的現象。 以泰國為例, 泰國的經濟增長主要是靠出口增長推動。然而泰國的出口產品單一, 主要是電子產品。由於泰國國內勞動力成本的不斷提高和泰銖隨美元匯率這幾年的不斷攀升, 泰國出口電子產品的國際競爭力大大減弱。同時其他國家電子產品的激烈競爭, 也加劇了泰國出口的惡化。1996 年世界電子產品市場需求不振則是雪上加霜, 使得泰國的出口增長率從1995 年的2215% 下降至1996 年的3% , 經常專案逆差狀況更加惡化, 經濟增長率也隨之大跌。經濟增長率從1995 年前十年平均增長率的815% 下降至1996 年的6147%。經常專案的赤字也超過了其占國內生產總值的安全下限5% , 達到812% , 比1994 年墨西哥爆發金融危機時的718% 還高。1996 年泰國經濟已是岌岌可危, 有限的外匯儲備難以給泰銖的匯率提供足夠的支撐。在國際電子產品市場需求不旺的情況下, 泰國國內市場對電子產品的需求不足, 很難消化來自國際電子產品市場需求波動帶來的衝擊。泰國經濟結構的單一性決定了其經濟的穩定性不高, 抵禦國際市場風波衝擊的能力不強。 　　(二) 金融市場開放過快,缺乏有效的宏觀調控引導, 形成泡沫經濟 東南亞金融危機的重要原因是東南亞各國金融市場開放過快, 而相應的金融宏觀調控和引導機制沒有有效地建立, 投機行為高漲, 泡沫成分增多和對外資的嚴重依賴。仍以泰國為例, 90 年代初, 泰國當局在連續取得幾年高速增長的成就之後, 樂觀地認為曼谷可以取代香港, 成為一個地區性金融中心。泰國先後推出了一系列金融改革措施, 向外資開放了國內金融市場。泰國金融機構在當局的默許下, 大量地貸入外國資本, 泰國外債由1992 年的200 億美元, 增至1996 年的800 多億美元, 使泰國經濟嚴重依賴於外國資本。在大量引進外資的同時, 泰國當局未能對外資的結構和投向進行有效的調控和引導。大量資金盲目地投向房地產和進行股票投機。投到房地產上的貸款占泰國整個銀行系統貸款總額的30% , 造成房地產業嚴重的供大於求。1996 年出口的嚴重低迷導致了房地產業需求的下降, 使得大量房地產公司經營不善, 不少公司甚至到了破產的邊緣。房地產公司的問題造成銀行呆帳、壞帳激增, 資產品質嚴重惡化。據日本大和銀行綜合研究所援引泰國有關方面資料, 截止1996 年6 月底, 泰國金融機構所有的風險權數達到4 680 億銖, 占貸款總額的3115% , 約180 億美元, 嚴重危及了泰國整個銀行體系的安全。 泰國房地產泡沫經濟的破裂, 嚴重動搖了外國資本的信心。當宏觀經濟惡化到影響收益時, 外國資本會毫不猶豫地拋棄這個國家, 這是由資本追逐利潤的本性所決定的。而泰國的經濟又嚴重地依賴於外資, 由此可見建立在泡沫經濟和嚴重依賴於外資的基礎之上的經濟增長是不可能持久的, 必然會走進死胡同。 　　(三) 金融機構監管不夠 即使經濟發展放慢, 出口增長減緩, 房地產業過熱, 如果東南亞各國金融體系健全, 金融監管得力的話, 這場金融危機也不會發生。但不幸的是在這方面東南亞各國都有一些不足之處, 集中表現在: 1. 本國貨幣匯率隨美元不斷攀升, 未及時進行調整, 導致了國際收支和財政赤字的不斷惡化, 埋下了隱患。東南亞各國的匯率制度大都與美元直接掛鈎。近兩年, 美元不斷走強,而東南亞各國未能及時調整本國貨幣對美元的聯繫匯率, 導致本國貨幣匯率偏高, 這與1994 年底墨西哥發生金融危機時的情況同出一轍。本國貨幣匯率偏高直接影響出口的增長, 這對於以出口為導向的東南亞各國經濟而言, 無疑是十分不利的。而東南亞各國未能及時調整本國貨幣匯率, 導致出口放慢, 經常項目赤字不斷擴大, 使得東南亞各國外匯儲備減少, 也為這場金融危機埋下了隱患。 2.金融機構監管不夠。金融機構監管是否得力, 這是一個相對的概念, 主要是看該國對金融機構監管是否適應本國國情的實際需要。東南亞各國對金融機構的監管或多或少地落後於本國國情的實際需要, 這尤以泰國為最。泰國過快地向外國資本開放了資本市場, 而配__套的金融監管體系卻沒有跟上本國的實際需要。當大量外資流入泰國時, 泰國金融當局沒有進行及時的調控, 反而樂觀地放鬆管制, 導致國內信貸規模過大, 經濟嚴重過熱, 出現了大量的房地產和股票投機行為, 使經濟中的泡沫成分增加。這次泰銖危機的另一直接原因也是對金融機構監管不夠, 導致國際投機者有機可乘。泰國過早地開放資本市場, 放鬆對外國資本本地金融業務的管制, 既沒有對國際投機行為進行有力的監控, 也沒有充足的外匯儲備進行風險防範。致使國際投機商能積蓄大量的泰銖短期貸款, 有組織地對泰銖發起突然襲擊, 直接引發了這場金融危機。 　　(四) 東南亞金融危機的挽救 在危機爆發之後, 東南亞各國採取了各種措施進行挽救。除東南亞各國的自救措施之外, 特別值得一提的是國際援助和地區間聯手的挽救措施收到了一定的成效。在這次東南亞金融危機中, 日本、新加坡、香港、馬來西亞、菲律賓、印尼等國金融當局以不同方式聯手對市場進行干預。以國際貨幣基金組織為首的國際援助也開始積極運作。首先, 國際貨幣基金組織向泰國先後派遣了兩個具有處理墨西哥金融危機經驗的金融專家組向泰國提供技術性援助。其後, 國際貨幣基金組織安排了向泰國提供172 億美元的國際援助泰國計畫。中國和香港各自承諾提供十億美元, 參與該項計畫。這項計畫的最終效果還有待于泰國政府能否履行其義務和實行經濟與金融改革而定。 這次東南亞金融危機最早起源于泰國。早在今年2 月, 由於國際投機商謠傳泰銖將大幅貶值, 導致外匯市場狂拋泰銖浪潮, 泰國政府耗盡了20 億美元外匯儲備才平息了這場風暴。到5月初, 謠言再起, 引起了泰銖的再次大幅度波動。當6 月份泰國財長辭職謠傳變成現實,國際投機商乘機大量拋售泰銖。泰銖猛跌至1 美元兌28 泰銖。泰國政府耗盡50 億美元外匯儲備仍無力挽救市場, 7月2日泰國的中央銀行, 即泰國銀行, 宣佈放棄實行了13 年之久的泰銖聯繫美元匯率制, 實行自由浮動匯率制。這導致泰銖匯率全面崩潰, 泰銖實際立即貶值20& 左右, 泰國股市也大幅急挫, 連創歷史新低。

Answer 2

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Answer 3

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Answer 4

鄙視轉貼魔人..

Answer 5

雖然研究生寫得少
但言簡意陔
比轉貼大陸的分析要來得有價值

Answer 6

我用簡單的話講

金融風暴產生原因，是後冷戰時期，東南亞地區湧入大量熱錢（你想像你的口袋裡突然每天都多出一百萬），錢不斷湧入，但基礎設施不好，因此錢都會拿去投資不需要基礎設施的東西，那是什麼？

答案是不動產與股票，因此不動產和股票一直上昇～

然後，那些錢賺夠了以後，再突然抽走（你想像你口袋每天少一百萬）

這就是金融風暴原因

台灣因為體制還算健全，沒倒下去。

其它都倒了。

2005-07-04 16:53:21 補充：
樓上的你人真好^_^
我回答問題從不轉貼的
都是自己打
懂的才回答